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内部二肖中特免费提供:長三角三省一市集中整治乳制品市場 乳業龍頭將成市場焦點(概念股) ...

九龙心水8112cc二肖中特 www.pmkpd.icu 2019-8-8 07:32| 發布者: adminpxl| 查看: 1293| 評論: 0

摘要:   近日長三角三省一市聯合制定《長三角地區乳制品質量提升行動方案》,其中8月至11月為整治規范階段,將共同對乳制品生產加工單位逐戶進行執法排查?!斗槳浮誹岢?,長三角三省一市相關部門將采取全程監管與專項整 ...
  近日長三角三省一市聯合制定《長三角地區乳制品質量提升行動方案》,其中8月至11月為整治規范階段,將共同對乳制品生產加工單位逐戶進行執法排查?!斗槳浮誹岢?,長三角三省一市相關部門將采取全程監管與專項整治相結合的方式,打擊乳制品違法生產經營行為。乳制品行業肅清將利好行業龍頭。

  另據農業部定點監測,7月份第4周內蒙古、河北等10個奶牛主產?。ㄇ┥嗜櫧驕鄹?.59元/公斤,比前一周上漲0.3%,同比上漲6.2%。比5月最低點上漲17%。事實上,今年國內原奶已開始短缺,一些地區出現奶源緊張,搶奶現象。目前原奶價格正處在持續上漲通道。

  上游原奶價格堅挺,產業鏈一體化公司壓力較輕,且乳制品龍頭長期受益消費升級和品牌集中,相關上市公司有天潤乳業、燕塘乳業等。

【2019-01-29】天潤乳業(600419)奶源及區位優勢顯著 疆內外雙輪推動發展
    【投資要點】
    天潤乳業是新疆乳制品龍頭企業。公司擁有乳制品加工制造及畜牧業雙板塊,以及"天潤"、"蓋瑞"及"佳麗"等新疆知名品牌。產品以低溫酸奶及UHT奶為主,定位中高端,價格定位中端。天潤核心管理層上下游行業經驗豐富,新疆兵團十二師國資委為公司實際控制人。
    新疆牛奶需求強,乳品消費潛力大。新疆奶牛存欄量及人均牛奶占有量高,但商品化率低。同時,新疆地廣人稀,全國性乳企整合難度較大。疆內乳制品行業分散,需求強,競爭寬松,產品動銷快。人口、收入以及城鎮化率增長確保疆內市場潛力。此外,南疆市場的包裝化提升潛力大,未來將貢獻較高增量。
    突破地域限制,疆外拓展空間足。預計未來國內乳制品的需求依舊較強,高端品增長快。公司優質奶源供給充足,以大商制快速鋪設渠道,實現全國拓展。據草根調研,公司給予的渠道利潤合理充盈。目前,天潤產品主要在一些一二線城市及其周邊地區布局,未來將加速下沉,三四線的水果店、便利店以及商超渠道發展潛力大。
    自有奶源占比高,將形成供給優勢。我們預計未來生鮮乳價格將溫和震蕩攀升。奶源上,公司自給比例國內領先,占公司總銷量約50%??煽氐納嫌文臉〔季?,可使天潤在未來的國內生鮮乳供給和下游需求不斷增長的矛盾下,形成供給以及相對部分區域的成本優勢。
    【投資建議】
    預計天潤乳業18/19/20年營業收入分別為15.13/18.29/21.89億元,歸母凈利潤分別為1.19/1.49/1.86億元,EPS分別為0.58/0.72/0.90元,對應PE分別為25.39/20.34/16.32倍。給予天潤乳業20年20倍PE,12個月目標價:18.00元,首次覆蓋,給予"增持"評級。
    【風險提示】
    食品安全風險;行業競爭加劇;乳品需求不振。

【2019-07-26】燕塘乳業(002732)上半年業績增長超五成 攜"全產業鏈+旗艦工廠"步入發展新階段
  7月25日,乳制品區域龍頭燕塘乳業發布了2019年半年度業績報告。得益于新工廠產能逐步釋放和產品銷量的增加,燕塘乳業實現營業收入6.99億元,同比增長13.85%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6650.81萬元,同比增長57.06%。
  對于業績的增長,燕塘乳業董秘李春鋒在接受《證券日報》記者采訪時表示:“公司始終堅持‘精耕廣東、放眼華南、邁向全國’的發展戰略,經歷了創立公司1.0發展階段、上市并登陸資本市場2.0發展階段,現已正式邁入旗艦工廠投產,推進科技興乳、跨越式發展的3.0發展階段?!?/div>
  營收凈利雙增長
  與公司的上市時間相比,“燕塘”的歷史要悠久得多。據了解,燕塘乳業起步于一家牛奶加工室,其“燕塘”品牌起源于1956年,如今已發展為華南區域規模最大的乳制品加工企業之一,主要從事乳制品和含乳飲料的研產銷。2014年12月份,公司登陸A股市場,成為廣東省首家且是唯一的上市液態乳企業。
  今年上半年,燕塘乳業實現營收凈利雙增長,皆創下公司上市以來的半年度業績新高。其中,公司實現扣非后歸母凈利潤6607.97萬元,相比去年同期增長61.39%;實現經營活動產生的現金流量凈額同比增長397.24%。
  公司表示,報告期內,其新工廠生產及管理各鏈條在經過初期磨合后已逐漸理順,產能平穩釋放,經營效率不斷提高,同時公司通過奶源體系升級、市場精耕拓展、管理結構優化等措施,進一步實現了其產品銷量、銷售收入和銷售利潤的多重增長,并鞏固了公司的區域乳業龍頭地位。
  當前,公司的主營產品涵蓋了液體乳類、花式奶、乳酸菌乳飲料類和冰淇淋雪糕等,其中液體乳類、花式奶和乳酸菌乳飲料在今年上半年實現營收分別占公司總營收的32.4%、29.35%和35.31%。此外,公司的整體毛利率為35.19%,相比去年同期有所提高。
  李春鋒表示,未來公司將繼續堅持“精耕”與“開拓”并重,在做足終端延展、渠道下沉、市場滲透的同時,不斷探索新型營銷模式,擴大市場版圖,并進一步深化市場輔導、升級服務內涵、提高消費體驗,提升消費者對公司產品認可度與消費黏性。
  全產業鏈驅動增長
  近年來,隨著乳業集中度的提升和行業競爭的加劇,乳制品企業全產業鏈工牧一體化的改革趨勢日益明顯。燕塘乳業作為區域龍頭企業之一,在經過多年的升級完善后,其已構建起涵蓋“飼草種植、奶牛養殖、研發加工、品控檢測、冷鏈配送、立體終端”的特色工牧一體化全產業鏈。
  李春鋒表示,燕塘乳業的特色工牧一體化全產業鏈充分發揮了各生產管理環節之間的協同效應,通過各節點資源的優化配置,實現了標準化生產并有效降低運營管理成本,“通過有效貫穿牧場到消費終端各個環節,形成了有機共同體,公司進而有效掌控資源并防御經營風險”。
  據了解,在上游環節的牧場建設方面,公司出臺了針對牧場的生產與飼料管理規定,籌建了奶源信息化集團管控平臺,并在各牧場繼續推行循環經濟種養模式,保持產奶量和原奶質量的較高水平;在中游環節,公司執行標準化生產,嚴格執行“從牧場到餐桌”的全程質量管理;而在下游,公司通過立體的銷售網絡和快速獲取市場信息,實現供需精準匹配,并利用春節等傳統節日展開品牌推廣活動,以及加快整合直營店渠道來推進品牌建設。
  值得一提的是,這一全產業鏈條中,公司位于廣州市黃埔區的新工廠的產能釋放成效顯著。在2019年半年報中,得益于新工廠產能的逐步釋放和產品銷量的增加,公司表示其經濟效益獲得了提升,并預計今年前三季度將實現歸母凈利潤9382.02萬元至1.23億元,預計將同比增長45%至90%。對此,李春鋒表示,“未來,公司將繼續全面深化并提高全產業鏈綜合優勢,鞏固公司競爭優勢?!?/div>
  此外,據李春鋒介紹,除了全產業鏈化的持續建設,燕塘乳業也正在推進對外擴張的步伐,“公司堅持‘精耕廣東、放眼華南、邁向全國’的發展戰略,除了深挖省內特別是薄弱地區市場潛能外,還將加快從周邊省市入手進行市場擴張的速度,合理借助公司已有的線上及線下營銷渠道、配送優勢、客戶資源和品牌口碑等,逐步打開省外市場”。
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