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传奇人二肖中特论坛:周一2019年9月23日最具有爆發力的十大金股(名單)

九龙心水8112cc二肖中特 www.pmkpd.icu 2019-9-20 15:28| 發布者: adminpxl| 查看: 11223| 評論: 0

摘要: 周一2019年9月23日最具有爆發力的十大金股(名單):納思達、安徽合力、我愛我家、韻達股份、萬里揚、國禎環保、天地壹號、中環股份、周大生、三六零。 ...
納思達:推出股權激勵,彰顯公司信心,發展動力十足

公司公告:發布股權激勵方案,擬對公司(含子公司)任職的董事、高級管理人員骨干人員、公司董事會認為需要進行激勵的其他人員等共769人進行激勵,共5,848.77萬份,占公司總股本5.5%,其中首次授予權益總數為4,860.84萬份,占本激勵計劃的83.1%,預留4,860.84萬份,占激勵計劃16.9%。本激勵計劃授予的股票期權的首次行權價格為27.73元/股,業績考核目標為2019-2021年扣非歸母凈利潤分別達到2018年扣非歸母凈利潤基數增長不低于15%、45%、70%、110%。

1、激勵股份占比較高達5.5%,人員輻射范圍廣,包括高管6人,占授予期權總數17.9%,中層管理人員82人,占授予期權總數33.5%,核心骨干人員681人,占授予期權總數31.7%,其余16.9%為預留部分。2、行權價為前一交易日均價27.73元,取公告前1日、20日、60日、120日交易均價較高者,幾乎現價行權。3、業績目標,股票期權攤銷成本共3.77億,攤銷時間為2019-2023年,根據公司業績考核目標,2019-2022年扣非歸母凈利潤不低于7.29、9.19、10.77、13.31億元,同比增速分別為15%、26%、17%、24%。我們認為,公司此次激勵受眾廣泛、業績考核實現難度低,并且行權價格幾乎為現價,顯示出公司對未來的信心。

公司員工激勵方案包括股權激勵及員工持股平臺,激勵機制健全。公司于2016年9月推出一期股票期權激勵方案,激勵數量占當時公司總股本2.075%,激勵對象共531人,業績考核目標為2016-2018年扣非凈利潤在2015年扣非凈利潤基礎上增長不低于20%、40%、60%。目前公司的員工持股主要為奔圖永業、納思達恒豐、賽納永豐及賽納永信四個平臺持有控股股東賽納科技的股份形式進行,但考慮到部分員工資金變現等各方面需求,同時優化公司的激勵機制,2019年初,賽納科技擬向其員工持股平臺轉讓不超過5000萬股,實現員工持股平臺直接持有上市公司股權。

我們認為,公司自上市以來,員工激勵方案一直較為完善,此次再度加碼股權激勵,并且激勵對象從2016年531人擴大到769人,預計后期預留部分還有望惠及部分中層管理人員,對于鼓勵員工工作積極性有很大的幫助,并且也顯示了對公司未來發展的信心。并且員工持股平臺下沉也在有序進行,截止至2019年6月26日,已轉讓2440萬股,占比接近一半。

利潤四年CAGR34%的打印機自主可控追求者,維持“買入”評級。維持盈利預測,預計公司2019-2022年收入分別為258/309/367/437億元,歸母凈利潤分別為13.68/20.1/25.27/31.58億元,目前對應PE為22/15/12/10X,若假設后期利盟剩余49%股權的收購,利潤仍有增厚空間。

安徽合力:業績穩健,研發投入加大

業績總結: 公司發布 ] 2019年半年報,實現營收 50.1億元( -1.4%),歸母凈利潤 3.5億元( -0.5%),扣非凈利潤 3億元( -5.5%)。其中 Q2實現營收 25.3億元( -9.6%),歸母凈利潤 2.1億元( -1.4%),扣非凈利潤 1.9億元( +0.1%)。

業績穩健,研發費用較快增長。 公司 2019H1總體營收略微下降,凈利潤略微下滑,穩健發展。公司 2019H1毛利率為 21.8%( +2.5pp),持續回升。期間費用率為 12.7%( +2.7pp),其中,銷售費用率為 4.5%( +0.3pp),管理費用率為 8.3%( +2.3pp)、財務費用率為-0.1%( -0.1p),管理費用率提升主要源于研發費用增長較快, 2019H1研發費用為 2.6億元( +59.1%),絕對金額增長約 0.95億元,使得公司短期管理費用率提升,影響短期凈利率水平,但有助于公司中長期競爭力提升。

行業需求下行,龍頭市占率提升。 根據中國工程機械協會工業車輛分會統計數據, 2019年上半年全行業實現總銷量(含出口)約 30.7萬臺( -0.3%),其中Q1銷量 15.3萬臺( +11.3%), Q2銷量 15.4萬臺( -9.7%), 顯示行業二季度需求較為低迷。 2019年上半年國內市場總銷量 23.5萬臺,同比增長 3.1%,受貿易 摩擦影響,出口總銷量 7.2萬臺,同比下降 10.1%。公司 2019H1國內市場銷量同比增長 5.94%,出口量同比增長 23.36%,實現“合力”品牌國內市場占有率 27.2%,繼續保持國內第一。

盈利預測與投資建議。 公司為國內叉車行業龍頭企業,強者恒強。預計公司2019~2021年 EPS 分別為 0.81/0.87/0.95元,對應 PE 分別為 11/10/9倍, 首次覆蓋,給予“增持”評級。

風險提示: 下游需求不及預期風險;盈利能力不及預期風險;匯率波動風險。

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