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二肖中特wwwdooocc:周三2019年9月25日最具有爆發力的十大金股(名單)

九龙心水8112cc二肖中特 www.pmkpd.icu 2019-9-24 14:35| 發布者: adminpxl| 查看: 11113| 評論: 0

摘要: 周三2019年9月25日最具有爆發力的十大金股(名單):三盛教育、銀輪股份、比亞迪、華域汽車、絕味食品、分眾傳媒、三豐智能、小熊電器、金風科技、科倫藥業。 ...
三盛教育收購事件點評:擬并購恒大教育35%股權,布局素質教育服務領域

事件:

2019年8月22日,三盛教育發布公告擬分兩次購買恒大教育10%、25%股權,投資金額共計2.73億元;8月13日公告擬收購中育貝拉40%股權,投資金額9660萬元。

點評:

交易框架:三盛教育與王靜、北京和盈同創投資顧問有限公司以及山東三品恒大教育科技股份有限公司簽訂《投資合作框架協議》,擬分兩次購買恒大教育10%、25%股權,投資金額分別為0.78億元、1.95億元,共計2.73億元,恒大教育此次整體估值為7.8億元。第一次投資完成后,若恒大教育2019年下半扣非凈利潤不低于2400萬元,則三盛教育將在審計報告出具后1個月內以現金方式購買恒大教育25%股權;若低于2400萬元,則三盛教育有權要求業績承諾方進行股份回購或現金補償。恒大教育承諾2019H2及2020-2022年扣非歸母凈利潤將分別不低于3000萬元、6800萬元、8160萬元與9790萬元。目前王靜持有恒大教育55%股權,為企業董事長、控股股東及實際控制人;和盈同創持有恒大教育7.51%股權。

標的概況:恒大教育創立于2002年,2016年在新三板掛牌,掛牌時為一家從事道路貨物運輸業務的現代化物流企業,2017年底收購北京恒大三品教育科技有限公司100%股權之后開始從事教育業務,2018年恒大教育的教育業務營收占比達60%,原物流業務營收占比已下調至40%。恒大教育為科技教育一站式服務供應商,主要從事青少年兒童科學課程的研發和培訓、幼兒科學類教具的研發推廣和銷售等業務。恒大教育的主營業務以機器人教育培訓為載體,C端面向3-18歲青少年,提供機器人教育培訓;B端面向幼兒園、中小學等客戶提供機器人教育課程輸出服務,及科技類教具銷售等。業務調整后2018年恒大教育盈利高增,實現營業收入6977萬元(+63%),歸母凈利潤1083萬元(+229%),扣非歸母凈利潤1086萬元(+534%)。

擬收購中育貝拉40%股權,深化國際教育領域布局。2019年8月13日,三盛教育與李松、王偉以及北京中育貝拉國際教育科技有限公司簽訂了《投資框架協議》,公司擬以現金方式收購中育貝拉不低于40%股權。以中育貝拉2020年預測凈利潤為基礎,初步確定中育貝拉本次投資后估值為2.42億元,對應40%股權的交易對價為9660萬元,最終收購比例和交易價格由各方協商在正式投資協議中約定。中育貝拉承諾2019年9月1日至2020年12月31日、以及2021-2023年凈利潤分別不低于2400萬元、2625萬元、3280萬元與4100萬元。

中育貝拉主營國際教育。中育貝拉國際教育業務起始于2010年,目前主要業務為國際高中教育和出國留學、游學咨詢,合作伙伴包括各省市優質公辦及民辦學校。中育貝拉還是劍橋國際考評部全球戰略伙伴、美國榮譽課程中國獨 家代理、加州大學歐文分校生源基地,開設課程包括AP、A-level、美國高中課程、GAC等,擁有出色的辦學成績。本次投資中育貝拉是公司在國際教育領域的重要布局,有利于公司戰略目標的落地,對公司長期經營業績有積極影響。

三盛教育全面聚焦教育領域,重點關注智慧教育和學歷教育。2018年三盛教育全面聚焦于教育領域,明確了“做大做強智慧教育和學歷教育服務,加深智慧教育和學歷教育的鏈接,提升公司的價值創造能力”的戰略發展方向。公司在保證原有智能教育裝備與服務業務穩定健康發展的基礎上,布局、智慧教育、素質教育等教育行業細分領域。2018年9月三盛教育受讓睿頌天勤77.86%股權,正式布局教育服務行業;2019年8月13日收購貝拉40%股權,深化國際教育領域布局;8月22日購買恒大教育35%股權,將進一步深化在素質教育服務領域的布局。

業績預測和估值指標。不考慮公司對中育貝拉和恒大教育的并購,考慮到19年公司股權激勵產生的費用,我們小幅下調19年的盈利預測為1.26億元,小幅上調20年凈利潤預測為1.65億元,新增21年凈利潤預測為1.85億元,EPS預測為0.34/0.44/0.49元,維持“買入”評級。

風險提示:教學質量下滑、教育政策變動、外延擴張策略不達預期。

銀輪股份2019年半年報點評:業績平穩,新項目支撐長期發展

車用空調業務高速增長,熱交換器、尾氣處理業務保持平穩

上半年公司車用空調業務由于主機廠裝機量增加實現高速增長,實現銷售收入3.57億元,同比增長54.02%;熱交換器和尾氣處理業務保持穩定,銷售收入為18.47億元、2.89億元,同比增速為-0.38%、2.05%。公司Q2營收和業績出現下滑,但仍好于行業水平,實現營業收入13.07億元,同比下降8.04%,歸母凈利潤9281.10萬元,同比下降7.08%。

銷售毛利率同比小幅下降,研發投入增加拖累期間費用率公司上半年銷售毛利率較去年同期小幅下降0.65pct,其中熱交換器、尾氣處理業務毛利率下降0.23pc、1.62pct,車用空調業務毛利率上升0.33pct。期間費用方面,公司上半年期間費用率同比上升1.64pct,主要原因為公司新項目、新產品增加導致研發投入增加,研發費用率同比上升1.05pct。

持續開拓新能源汽車熱管理市場,有望支撐長期發展

公司持續開拓新能源汽車熱管理市場,上半年獲得沃爾沃新能源乘用車SPA2平臺BEV冷卻???、江鈴新能源汽車GSE熱泵空調、寧德時代電池水冷板等項目定點,并在電控產品批量配套取得突破。公司擬在張家港投資研發和生產新能源汽車熱管理系統部件,將有利于拓展控股子公司江蘇朗信的業務規模,提高公司的系統配套能力。

投資建議

預計公司2019年至2021年歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3.66億元、4.30億元、5.25億元,對應的EPS為0.46元、0.54元、0.66元,對應的PE為15倍、13倍、11倍,維持“增持”評級。

風險提示

下游客戶汽車銷售不及預期的風險;原材料價格上漲的風險;業務整合不及預期的風險等。

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